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                                                                          貝萊德2020年投資展望:美股靠邊站 日本和新興市場股市迎良機-嘉祥新闻

                                                                          2019年12月12日 12:08 来源:嘉祥新闻 编辑:大发1分彩官网

                                                                          大发1分彩官网

                                                                          【湖北献血大王去世】

                                                                          大发1分彩官网

                                                                          年底將至↑﹡,智通財經APP了解到⊿↑,全球最大資管機構貝萊德(BLK.US)旗下的貝萊德智庫(BII)于近期發表了2020年全球經濟展望指引♂﹡〇。貝萊德智庫的分析師在指引中表示∟,隨着2019年溫和貨幣政策的驅動力逐漸減弱〇,未來一年的宏觀環境將發生重大轉變⊙∟。而在更寬鬆的金融環境下⊙,全球經濟增長將迎來拐點↑,在未來6至12個月內企穩並逐步回升⊿π⊿。同時⊿,針對明年的全球經濟環境▽﹡⌒,貝萊德智庫還引入了三大全新投資主題、以及一個改進的策略性資產配置框架⊿┊。整體而言⊙,貝萊德智庫稱將維持一個溫和的「風險偏好」(pro-risk)策略◇┊,對風險資產持謹慎樂觀態度﹡↑□。同時↑⊙,智庫分析師們認為歐洲以及新興市場將會有更高的平均增長率△⊙,中國經濟仍會保持穩健□▽┊。三大投資主題1、經濟溫和增長貝萊德智庫認為↑,全球經濟增長將在更寬鬆的環境引導下出現拐點↑。2020年〇♂⊿,製造業、企業支出和對利率敏感的行業(如房地產)可能引領經濟溫和回升♀〇π,增長結構隨之轉變△◇π。此外↑∟∟,國際貿易緊張局勢可能會大幅緩解↑,而修訂后的北美貿易協定很快獲得批准的可能性似乎有所上升?◇,橫向貿易壓力也給全球貿易活動提供了一些喘息的空間┊?∟。從區域來看♂,中國經濟依然以穩健為主π□,值得戰略性布局?▽◇。隨着歐洲和新興市場從疲軟的2019年復蘇∴◇?,其平均增長率應該會更高π↑□。英國方面┊┊⌒,儘管「無協議」脫歐的風險已經降低□,但12月12日的大選仍帶來的一些不確定性◇。總體來看☆△?,貝萊德智庫保持溫和的風險支持立場◇↑⊿,並期待日本和新興市場等周期性資產在戰略上有出色表現△。2、政策暫緩智庫分析師認為⌒∴□,經濟基本面將在2020年左右市場走勢?⊿↑,貨幣寬鬆和其它意料之外的政策舉措將會大大減少◇,而寬鬆政策的滯後效應將會在經濟活動中逐漸體現♂↑♂。2020年▽▽┊,美聯儲實施寬鬆貨幣政策的門檻更高了☆,除非經濟增長明顯放緩或金融環境出現不必要的萎縮外△〇,美聯儲將不會有任何政策方面的行動∵♀。而接下來▽,政策辯論的焦點則在貨幣政策和財政政策的轉變上△。分析師表示♂?□,政策制定者應該為應對下一場經濟衝擊做好準備♀♂♀,這就需要他們在貨幣和財政政策之間做出協調⌒⌒∟。除了美國⊙∵□,財政刺激可能會出現在歐洲和日本、以及除中國以外的新興市場?▽。貝萊德智庫認為△┊,儘管實施有意義的財政刺激的可能性很小⊿〇,但即便是向財政寬鬆政策的溫和轉變□,也可能產生巨大的市場影響△。在低增長及低利率的市場▽⊙☆,收入流至關重要♂◇π,新興市場和高收益債券值得布局♀△﹡。3、反思投資組合2019年↑,貨幣政策和利率的預期的急劇轉變∴,導致一些債券收益率接近低位水平↑,這意味着風險資產拋售期間下跌的空間更小♀。此外﹡∵∴,股票和債券之間的負相關關係減弱或被打破﹡,也可能削弱政府債券在投資組合中的穩定作用⌒┊∵。因此?⊿↑,智庫分析師認為☆↑♂,通過減少對環境、社會及治理(ESG)的風險敞口⌒,注重可持續性也有助於提高投資組合的彈性⊿π。相對於收益率較低的同類債券▽∴,貝萊德智庫表示更青睞于持有美國國債↑┊,作為投資組合的壓艙物﹡⊿,同時通過持有通脹保值債券以抵禦通脹風險?⌒♀。策略性資產配置框架2020年資產該如何配置﹡,關鍵是要了解當前的宏觀機制以及各機制之間潛在轉變的可能性♂▽▽,因為不同的制度對資產回報有着不同的影響〇〇。分析師表示♀▽↑,我們仍略微超配全球股市┊⊙,因為估值看起來仍然合理ππ⌒,還有上漲的空間?π♂。全球製造業和貿易活動的回升▽⊙〇,有利於投資者在戰術上傾向於更多的周期性敞口↑,包括新興市場和日本股市⊿﹡。此外?,分析師對全球信貸保持適度的增持〇▽,因為新興市場的債務收入潛力極具吸引力┊。隨着風險資產的支持力度加大↑,也提升了其對全球高收益資產的看法◇◇。但全球投資機債券因估值過高▽?∵,吸引力則有所下降﹡△▽。而對於政府債券和現金♂♂⊙,分析師則持中性態度♂□。全球股市方面∟↑∵,貝萊德智庫將美國股市評級下調至中性◇▽。理由是♂〇,圍繞2020年大選的不確定性上升♂♀□,以及可能產生的一系列政策結果〇,可能會打壓市場人氣△,股市上行的壓力較大↑π◇。相比之下〇,其更看好日本和新興市場的表現∴,因為這兩個市場都將會成為全球復蘇的受益者▽⌒,而日本企業預計將從全球製造業復蘇和國內財政刺激中受益⊿。固定收益方面┊,貝萊德智庫更看好全球高收益債券、新興市場本幣債務、以及亞洲地區固定收益的表現♀◇,均給予了超配評級∟⊿。而隨着歐洲區風險不確定性上升☆┊∟,同時市場已基本消化了歐洲央行的政策的刺激π,因此♂?,下調德國國債及歐元區外圍政府債券至低配評級♂。

                                                                          推荐阅读:华为成立新公司