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广东快3第一期几点:創業板首例借殼愛司凱回復問詢:機櫃自有 土地全為租賃-泸溪新闻网

作者:广东快3第一期几点发布时间:2020年06月01日 6:03  【字号:      】

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【张根硕退伍】

此外〇π,由於金雲科技與主要客戶簽署的IDC服務合同期限較長(8年到10年)▽,且保持了與客戶良好的合作關係∟〇┊,涉及租賃事項的風險較低π┊。(作者:楊坪)

2017年-2019年∴,光環新網、奧飛數據等一眾可比公司的IDC業務平均毛利率分別為37.28%、37.34%、38.15%∵。而金雲科技毛利率卻分別為16.27%、46.56%、53.06%⊙♂。

綜上所述⌒,金雲科技毛利率的變動情況與其項目進度等情況有關⊿,由於不同IDC公司的收入及成本構成在統計口徑上存在一定差異?,且不同公司的IDC業務受機櫃爬坡因素影響較大⊿♂⊿,因此不同公司的毛利率存在一定差異◇∵。

截至2019年末⊿,金雲科技自有機櫃數量約為7⊙♀┊,100個π┊。

此外⊙,金雲科技還披露了公司在深圳、北京、上海等地的機櫃數量♂△∟,截至2019年末﹡﹡,金雲科技自有機櫃數量約為7100個﹡▽□,但物業均為租賃或客戶自有♂?。公司表示:“由於金雲科技與主要客戶簽署的IDC服務合同期限較長(8年到10年)?,且保持了與客戶良好的合作關係□,涉及租賃事項的風險較低⌒。”

從同行業可比公司對比情況來看∴♂,金雲科技的毛利率水平高於可比公司的平均水平□∵♂。

機櫃自有、土地全為租賃在談及與主要競爭對手相比∴△⊙,愛司凱表示⊿⌒⊙,金雲科技的競爭優勢主要體現在:

高額的毛利率原因公開資料顯示〇,金雲科技是一家數據中心服務商↑☆,成立不到五年﹡♂,成長非常迅速∵,2017至2019年度營業收入分別為4820.75萬元、10△◇,932.92萬元、21⌒□,526.09萬元π↑,年均複合增長率高達164.73%⌒,凈利潤分別為-923.67萬元、3120.97萬元、7170.07萬元⊙◇。

來源:21世紀經濟報道5月31日晚間∵,創業板首例借殼案例愛司凱回復了深交所的問詢函⌒△π。

帶寬方面⌒⌒⊙,由於金雲科技着力于以IDC綜合服務為核心的主業┊∟,僅有深圳西麗IDC涉及帶寬業務∵∴,佔比較低▽△♂。

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對於▽,愛司凱回應稱♂?,金雲科技平均凈利潤較2019年未經審計凈利潤大幅增長∟⌒?,主要原因系預測期內金雲科技預計將有新增數據中心於2020年至2022年度陸續投入使用〇∵。

回復函內容指出▽,關於物業租賃費用方面⌒↑,除深圳西麗IDC、上海金橋IDC由金雲科技租賃自行承擔租賃費用外♀π,其他數據中心的物業費用均由客戶自行提供□。

一方面是IDC細分業務收入構成有所不同⊙∴,諸如數據港的IDC細分業務中除了涵蓋IDC服務還包括服務器託管業務;寶信軟件包括IDC服務、軟件及工程、系統集成等業務;網宿科技還包括IDC服務、CDN、雲安全、雲計算等業務;奧飛數據包括IDC及帶寬業務等;上述幾家同行業公司與金雲科技以IDC服務收入為主的業務情況存在差異;

愛司凱強調:“由於預測期2020年至2022年金雲科技收入較快增長♀⌒,毛利率水平較高□∵,在合理預測稅費及期間費用后☆♀◇,預測期公司凈利潤相比歷史年度預計會出現較快增長?⊙,因此金雲科技2021年度、2022年度、2023年度三年凈利潤平均值較2019年未經審計凈利潤大幅增長具有較強的合理性⌒π⊿。”

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愛司凱在回復中指出:“從金雲科技的毛利率變動趨勢來看?△△,在2017年度◇,金雲科技僅運營深圳西麗及揚州兩個IDC項目⊿,均處於爬坡初期﹡,機櫃使用率、上電率較低↑◇,機櫃收入整體仍處於較低水平?,導致2017年的毛利率偏低;2018年以來∴△,隨着金雲科技新增及存量IDC爬坡的逐步進行?┊,機櫃使用率、機櫃產生的收入持續增加∟π,而成本端諸如折舊、電費、運維費用的變動幅度低於收入水平的增加?⊙∴,毛利率水平亦逐步提高⌒?▽。”

在此次回復過程中□,金雲科技表示□,公司毛利率及其增速遠高於同行業水平的原因在於“不同IDC公司的收入及成本構成在統計口徑上存在一定差異⊙,且不同公司的IDC業務受機櫃爬坡因素影響較大”等;同時表示公司“平均凈利潤較2019年未經審計凈利潤大幅增長◇,主要原因系預測期內金雲科技預計將有新增數據中心於2020年至2022年度陸續投入使用△▽∟。”

此外♀π〇,各IDC企業的成本構成存在差異﹡◇π,根據金雲科技與客戶簽訂的業務合同π♂∴,除深圳西麗IDC項目需要由金雲科技承擔租賃費和電費、上海金橋IDC項目需要由金雲科技承擔租賃費外┊∵□,其他項目均由客戶承擔租賃費和電費π◇,由於金雲科技在收入及成本構成方面均與可比公司有所不同♂☆,毛利率水平也存在一定差異?♂⌒。

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不過?,目前♂,金雲科技提供的機櫃均為公司自有♂┊,但物業卻全為租賃或客戶自有?☆。

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截至2019年末π,金雲科技自有機櫃數量約為7?,100個π♂□,隨着新建IDC項目的逐步建成☆∵,預測期金雲科技的營業收入將實現顯著增長△↑。此外﹡,金雲科技預測期各年度毛利率水平預計較高﹡π□,主要是因為預測期內金雲科技新增數據中心逐步投入使用◇,金雲科技的規模進一步擴大﹡∴,規模效益使得固定資產攤銷、房租成本等攤薄♂,因此預測期金雲科技主營業務毛利率仍然保持較高水平∵⊙。

另一方面♂⊿,不同公司的IDC業務受到機櫃爬坡因素的影響☆┊┊,使用率、機柜上電率存在差異♀,從而導致各公司IDC業務的毛利率情況會存在顯著差異⊙﹡。

金雲科技的IDC項目主要集中在深圳及周邊區域、北京、上海、揚州等一、二線城市♀,由於稀缺性等原因相關資產的市場價值相對較高;金雲科技與主要客戶均建立了較為長期的合作關係∵,經營過程具有較強的穩定性和可持續性;金雲科技的核心管理團隊擁有豐富的數據中心服務行業經驗♂,專業基礎較強△,管理經驗較為豐富☆。

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業績預測平均利潤較高針對關於金雲科技估值及盈利預測等問題?┊▽,愛司凱也進行了回復□□⌒。

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但同期﹡∵△,A股從事IDC領域的同類型企業﹡⌒,如鵬博士、寶信軟件、奧飛數據等均低於金雲科技的成長速度□┊。

而2017年-2019年⊿♀∵,金雲科技凈利潤分別為-923.67萬元、3120.97萬、7170.07萬元∵,預估值遠高於金雲科技2019年凈利潤水平﹡。

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截至2019年末♂?△,金雲科技總資產為11.52億元⊿↑,凈資產11.06億元⌒┊□,本次交易預估值增值率為126.04%▽△。

為支撐高估值〇◇∵,相關機構經初步評估♀,2021年度、2022年度及2023年度⊙∟,金雲科技的預測凈利潤(扣除非經常性損益前後孰低)分別為1.2億元、1.8億元及2.5億元﹡◇〇,對應的三年平均凈利潤(扣非前後孰低)為1.83億元∟⊙↑。

根據此前披露的交易方案▽∟,愛司凱在扣除部分現金后將其依法持有的剩餘全部資產、負債及業務∟,與交易對方持有的金雲科技100%股權中的等值部分進行資產置換♂▽,擬置出資產的預估值為5億元∴,而擬置入資產金雲科技的預估值則高達25億元▽□。

此前♂∴,在公告擬收購金雲科技並構成重組上市后∴△♂,愛司凱股價連續八個交易日一字漲停∵♀,擬置入標的金雲科技的質地如何也引發了不小的市場爭議△,如其遠高於同行業的業績增速與毛利率水平、高額的估值、高額的業績承諾等π〇◇。

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