回顧美聯儲的三次異常降息 別指望1995年的情形上演-重庆新闻直播

                                                            2019年06月28日 12:06 来源:重庆新闻直播 编辑:极速时时彩官网

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                                                            【湖南高考分数线】

                                                            就像1995年美聯儲第一次降息時一樣♂﹡,股市確實走高┊,創造了人類歷史上最大的資產泡沫之一◇△,但泡沫在牛市開始大約10年後破滅了∵∵。

                                                            在降息后很短的一段時間內♂,隨着「非理性繁榮」的盛行∴,市場一度走高┊。雖然1995年的降息並沒有立即減緩泡沫的增長?∴,但沒過多久π⊿∵,所有的增長都被「互聯網」崩潰所抵消〇。

                                                            由此可見♀∴,1995年美聯儲降息並不是因為經濟原因♂⌒∟,實際上是為了防禦奧蘭治縣破產的「金融危機蔓延」風險∵⊿。

                                                            熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端回顧美聯儲的三次異常降息 別再指望1995年的情形會再次上演來源:金十數據隨着美聯儲將近□∴π,不少市場參与者都期待1995年的情景再次發生♂π。然而現實是殘酷的π↑,牛市註定已經走向終結┊△↑,美聯儲降息更像是一個警告☆?。

                                                            然而♀﹡?,現在美股市場已經經歷了300%以上的增長♀♀,大部分人都認為已經沒有多少空間可以繼續增長了⊿┊┊。儘管美股有可能繼續走高▽♀,但這可能是當前牛市的最後一站┊π。這次美聯儲降息更像是被市場逼着進行的π∵,這或許意味着美聯儲拉響的不是上漲信號♀,而是警報⊙。

                                                            上世紀90年代末的降息被用作防範受到墨西哥和俄羅斯違約風險波及▽♂⌒,當時⊙,聯邦基金利率從20%下調至11.5%┊↑,降幅為8.5%◇♂♂。然而♀◇,這種力度的貨幣寬鬆政策在當前形勢下顯然是不可能實現的∟。

                                                            正如摩根大通所指出的⊙◇⌒,1980年、1995年和1998年的三次「保險降息」寬鬆周期似乎都有點異常⊙。

                                                            免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體∴,版權歸原作者所有∟,轉載請聯繫原作者並獲許可∟┊↑。文章觀點僅代表作者本人♂,不代表新浪立場∟♂?。若內容涉及投資建議⊙,僅供參考勿作為投資依據〇┊∵。投資有風險♂♂,入市需謹慎π♂。

                                                            儘管當時降息幅度相對較小□∴π,它們只可能提供更多的流動性π〇┊,也導致了1995年至2000年期間發生的大規模市場崩盤┊。

                                                            1995年7月┊〇∵,在美國股市創下新高的時候⊿□,美聯儲降息助長了美股♂◇⊿。如今□□∟,6月已經進入尾聲⊿┊,下一次美聯儲會議將在7月31日舉行□△,目前美股剛好接近歷史高點♀π,所以很多人就自然而然地想起了1995年的時候↑?﹡。

                                                            RIA Advisors首席策略師和經濟學家蘭斯·羅伯茨(Lance Roberts)周四在一篇文章中寫到♂□,隨着美聯儲降息步伐越來越近π,市場中很多人希望1995年的情景再次發生△□⊙。

                                                            個人收入平均為4%;就業平均年增長率為2.5%∴,進入2000年之前一直保持穩定;工業生產平均年增長率約為5%∴♀﹡,在1999年的最後幾個月里還在上升;實際消費支出一直增長到2000年♀♂∟,平均增長率接近12%;實際收入從1991年到1999年一直在穩步上升◇◇,並在1999年12月達到年增長率接近14%;實際GDP1999年12月的年增長率超過4%◇▽⌒。

                                                            現在﹡□◇,美聯儲準備再次開啟降息大門↑,很多人都拿1995年的情況作對比π◇,那麼現在的情況跟1995年相比有什麼異同呢〇。下圖顯示了1991年至2000年的幾個關鍵經濟指標↑。

                                                            更重要的是♂△〇,1995年至2000年的美國經濟增長是積極的┊,即使消除了美國政府支出的影響π⊙。今天▽,如果剔除政府支出π◇∵,美國經濟在過去4個季度一直處於負增長⊙。或者說△,美國經濟已經陷入衰退↑。

                                                            有人或許會拿美股創新高來說事∟∴,實際上□π□,美國股市現在是由一些企業回購在支撐着∴☆。如下圖所示☆△,企業回購的股票數量已經完全佔據了美股的凈買入量↑﹡⌒。

                                                            鮑威爾也說過△,一分預防勝似十分治療∵♀。這意味着美聯儲將繼續像1995年那樣削減保險◇∵♂,當時它成功地阻止了經濟衰退♂。

                                                            當美聯儲把降息作為一種預防性措施的時候∟∴,市場確實會有較好的表現∟△□。然而↑┊,如果快速回顧一下美聯儲降息的歷史和隨後的市場表現♂,就會發現☆?◇,1995年更像一種反常現象∵□▽,而非常態⊙。

                                                            再看看現在∟↑□,個人收入增長目前平均約為2%↑,而1995年為4%;就業平均年增長率約為1.5%♂,而1995年為2.5%;工業生產年均增長率約為2%〇∵,而此前為5%;實際消費支出年平均增長率約為4%π◇♂,而1995年為8-10%;實際收入年平均增長率約為3.5%♀↑,而1995年為8-10%;實際GDP過去十年平均每年增長約2%△,而此前為3%☆。值得注意的是♂☆,當前還有另外一個被提及很多次的隱患▽?▽,那就是債務?﹡。

                                                            20世紀80年代↑♀,當時經濟剛剛從連續的衰退中復蘇☆△◇,股市估值極低△﹡?,股息很高↑┊♀。里根剛剛通過了稅收改革〇◇,解除了對銀行的管制∟∴,通貨膨脹率和利率都在直線下降↑〇?。20世紀90年代中期的降息也是在一個反常的市場環境下進行的∵。1993年⌒π,隨着1991年經濟衰退後經濟開始擴張〇,美聯儲開始了加息運動?。然而∴,美聯儲在1995年和1998年分別小幅降息?▽□,以抵消三大市場相關事件帶來的風險▽。具有諷刺意味的是∵,正是美聯儲收緊貨幣政策導致了這些事件的發生〇〇。

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