广东11选5代理-平谷新闻

                                                              三談硬核科技-平谷新闻

                                                              2019年12月12日 9:24 来源:平谷新闻
                                                              编辑:广东11选5代理

                                                              广东11选5代理

                                                              【敦促释放孟晚舟】

                                                              投資快報:十一月中旬以來▽﹡,我們一直聚焦硬核科技⊙。這一周△♂☆,集成電路、辦公軟件等﹡,繼續表現強勁♂〇,現在怎麼樣看?張德良:連續加速上漲之後♂,出現震蕩很正常▽□?。但大趨勢是明確的∴,這是產業景氣拐點支撐下的趨勢性行情⌒。因為▽∟,這是由消費電子終端的爆款產品所引領的♀⌒,為產業鏈大拐點⌒♂⊿。爆款產品眾多∟,從智能手機的多攝☆,到穿戴設備(TWS、手錶、AR/VR)〇▽,明年還有智慧屏(電視)等⊿。這種由消費終端拉動的景氣拐點⊙,通常都是大行情☆,換言之▽□┊,這是由盈利增長驅動的⊙□♂,而不是概念、題材的炒作∟﹡∴。當然⊿π,短期調整的因素也會有的∴∵,主要有二個:一是絕對低估值的傳統產業藍籌♂,集體轉強⌒。比如□⌒,銀行為核心的大金融♀,還有一些高股息率的傳統產業龍頭股∴∵。「水往低處流」♂,當最低估值的群體轉強π□,甚至轉向趨勢性上漲的時候∟∴,一些存量資金或增量資金就會轉向這些群體♂♂♀,從而引發硬核科技的獲利回吐⊙♂。另一個⌒♀♀,就是年度業績預期⌒◇。到年末△⌒,市場會擔心年度盈利對股價估值的影響∟⊙┊。今年↑∵,集成電路、辦公軟件、雲服務等▽∵,盈利增長還是有限度的↑,但股價估值已大幅上台階▽,此時┊,對盈利的敏感度會上升?∟。投資快報:也就是說☆〇∵,年末到明年初π∴♂,從市場內部結構看♀,傳統產業藍籌與硬核科技之間◇♂∟,依然會是輪動的格局〇◇△。大盤指數會出現大的調整么?張德良:傳統產業藍與硬核科技☆〇☆,前者影響指數大□▽⊿,後者影響指數程度小♂▽♀。因此♂π♂,當前者迅速轉強的時候♂,指數會變得漂亮〇,但市場回吐壓力反而會加大□。從周三的走勢看⊙,以常熟銀行(601128,股吧)為核心的銀行股┊□□,整體已回暖∴♂。周期類龍頭也表現穩定﹡⌒,估計短期內指數會一次加速♂,當指數加速上漲的時候△♂,要特別注意結構的穩定性♂﹡。投資快報:對⊿⊿。觀察市場結構穩定性↑,最關鍵的點是什麼?張德良:最關鍵的點⊙〇▽,就是科創板∵⊙△。以前我一直強調↑,註冊制下的科創板∟□♀,對主板估值的影響力會持續上升△〇▽。最近〇∵,科創板的重心開始穩定⌒,並出現新的突破口♂⊙。這個突破口π﹡,就是外延式併購⌒。外延式併購↑﹡,為最容易化解估值壓力的手段之一∵┊♀。華興源創☆,首家科創板併購重組案例∴,市場給予高度認同〇∴。三天時間∵∵,股價漲幅達50%π,怎麼樣理解呢?這是科創板首批上市企業□,從最高點78元開始調整↑∴♀,最低30元┊π♂,最大跌幅超50%□┊,市銷率最低3倍(毛利率55%)∟,隨後出現外延式購併?☆。這樣低的估值位置◇⊿﹡,出現外延式併購∵∵▽,其彈性會很大▽▽。科創板☆↑□,為綜合改革試驗田□。併購重組⌒♂∵,也是新產業成長的最重要路徑之一◇π↑。優勝劣汰↑∟,這一輪的併購⊿〇∴,估計會聚焦于龍頭或行業優勢企業π♂┊。基於這樣的思考↑,我們就能夠理解瀾起、華熙、金山等一流龍頭股┊△□,估值定位能夠高舉高打的原因♀↑⊙。這三家龍頭股的估值(PS)分別為50倍、35倍、50倍∴π,高估值⊿,但股價繼續穩步上台階△∴。它們的穩定性□,直接影響主板科技龍頭♂〇⊙。當然△,當前主板集成電路、辦公軟件、雲、消費電子等硬核科技龍頭股π⌒◇,整體估值(PS)π⊙,大多還處於20倍左右或以下┊。換言之┊π□,短期如果不出現加速▽,調整壓力就不大□□⌒。如果科創板繼續加速上漲∴,帶動主板科技股龍頭再一輪加速⌒△∵,調整壓力就會迅速上升∴□。投資快報:不加速♂,就會很強的韌性﹡♂。從當前情況看?┊,大盤會不會出現最樂觀的情形↑?△,也就是新舊產業龍頭共振向上的可能?張德良:完全有可能↑↑↑。此前♀♂,我們的判斷是□π,本月末還會有一次調整♂?▽,隨後在春節前出現重要拐點(指數)△♀∟。當前看?♂,我們也做好最樂觀的準備◇♂♀,大盤形成共振向上⊿。共振向上的理由也是有的:一是技術形態上♂﹡,右側交易平台已完成六個月的整理♀?♂,三探年線均獲得有效支撐↑∴□。接下來♀□﹡,只要觀察500日均線(2950點)∵⊿〇,有效突破▽▽,就會大概率逆轉﹡▽┊。二是宏觀基本面⌒?,逆周期調節已得到市場普遍預期△▽↑,並對當前的經濟下行壓力有了充分預期△〇。因此♂□?,就基金配置策略△,建議可以在傳統產業藍籌、消費服務與科技創新之間△♂,進行均衡配置∵。

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