五分快三规则:獨家:4過2,IPO高過會率趨勢漸變?揭秘警翼智能、弈瑞光電IPO緣何雙雙遭否-西藏工会新闻网

作者:五分快三规则发布时间:2019年06月27日 17:50  【字号:      】

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這也就意味着□π⌒,這樁公司擬投資10429萬元募投資金的項目∵,其中又擬用5170萬元用於場地購置?〇。而該項目的研發費用也僅安排了1164萬元?┊﹡。

也就是說??⊿,2018年6月末的這個比例竟然比2017年末提高了一倍還不止π。「這一異常現象很可能是公司為了在IPO上市審核前夕♂∴⌒,為了使業績更為好看?,而給客戶不斷擴展信用期π,從而使得應收賬款大幅上升□,這也將為其上市后可能出現的業績變臉埋下較大的隱患┊。「上述投行人士坦言∵⊿♂。

到了2018年6月末┊,2-3年的應收賬款為61萬元∟,3-4年的為709.4萬元↑,合計770.4萬元▽⊿↑,與2017年末總額一致∴。

而與佔比高額的購地費相比□,該項目的研發費用僅安排2606萬元π。在執法信息化整體解決方案研發與產業化項目⊿,同樣亦有大筆費用用於購置房產∟♀,據有關募投信息顯示∴┊π,該項目擬建地址在深圳市南山區粵海街道濱海大道深圳市軟件產業基地5棟E座1102♂,即公司總部為項目實施地⌒┊⊙,在項目實時一定階段后↑┊,在總部房產完全使用后仍存不足的情況下⊙□◇,根據項目關於房產的預算金額及項目實施需求情況∴⌒□,將在公司總部周邊另行購買一定面積的房產□∟☆。

(完)本文首發於微信公眾號:叩叩財訊∵┊▽。文章內容屬作者個人觀點♂↑☆,不代表和訊網立場?。投資者據此操作↑π,風險請自擔⌒♂∟。

通過上述兩起募投項目∵♀,也就是說此次警翼智能IPO計劃募資的3.65億資金中π⊿﹡,有近1.7億元將被其用來購置房產┊□,幾乎佔去其此次募資總額的5成〇,而其所謂的集中精力高研發的費用安排合計僅僅3770萬元┊π↑,僅占募資額度的一成比例┊。

在智能執法裝備研發與產業化項目上π?∵,警翼智能稱該項目建設地址為深圳市南山區南山街道白石路南沙河西路深圳市南山高新區深圳灣科技生態園9棟裙樓研發5層 01、02、25、37 號房⊿∴〇,合計1484.49平米?⊙∵,項目實施中∟☆,將上述房產完全使用后仍存房產不足的情況下♂﹡?,於是將根據項目房產購置金額的預算情況♀π,在深圳灣科技生態園或者周邊購買一定面積的房產♂⊙∵。而根據其募投計劃↑⌒,在該擬投資1.99億元的項目化∴,其中擬用1.16億元用於場地購置△。

顯然┊⊙□,對於警翼智能IPO的被否π☆☆,還是有不少投行人士頗感意外△∵。而從警翼智能此前申報IPO的流程上看♀⊙♂,其一路似乎也是走得順風順水□∟。據證監會官方網站相關數據顯示♀?┊,警翼智能於2018年4月10日完成上市輔導后?⌒♂,同年4月25日便正式遞交IPO申請⊙♂〇,僅3個多月後便獲得證監會反饋意見∵,並於2018年10月26日根據有關反饋意見重新披露其招股說明書□↑,至2019年6月27日正式上會┊□♂,這一系列流程▽∵,也是除如工業富聯、寧德時代等特例企業外∵◇♂,在近幾年中耗時最短的企業♂。

在今年上半年最後的兩周IPO審核中♀?,接連終結此前100%過會率的現實也預示着此前IPO高過會率的終結∵☆♂。

據其招股說明書顯示□∵⊿,2017年末┊,奕瑞光電應收款賬齡在1-2年的為61萬元⊿π,2-3年的為449.40萬元﹡♀,3-4年的為260萬元↑♂∵,合計770.40萬元∟。

實際上♂□,在2018年上半年☆,其為了衝擊業績開始拓展客戶信用期之前ππ,其應收賬款便已經出現大額不良的趨勢△。

但仔細研究這三起募投項目的資金安排▽∵,大部分都與其所稱的「減少不必要的固定資產投資以集中精力搞研發」的說辭相反♂。

其中▽,2017年末賬齡2-3年應收賬款449.4萬元加上賬齡3-4年的應收賬款260萬元﹡▽,剛好是2018年6月末3-4年賬齡的應收賬款餘額709.4萬元△。2017年末1-2年賬齡的應收賬款61萬元到2018年末的賬齡時間剛好是2-3年〇♂□。

「弈瑞光電子的異常的應收賬款或是其此次IPO被發審委否決的關鍵┊。」6月27日晚間7點⌒☆π,在弈瑞光電子IPO被否后∴☆⊿,上述接近於監管層的投行人士向叩叩財訊透露◇?。

雖然其主要通過銷售執法記錄儀和採集工作站實現收入∵?,在報告期內有關產品銷售收入合計佔主營收入比重皆在96%左右⊙π,但實際上警翼智能的產品多屬於委託外加工↑◇┊。

繼上一周五家上會的擬IPO企業最終僅三家獲得發審委放行后∴⊿♂,2019年新一屆發審委上任以來一度引發市場熱議的IPO高過會率情況正在發生着轉變?。

據奕瑞光電招股說明書(申報稿)顯示⊿,2015年、2016年、2017年及2018年上半年♂⊙,公司實現營業收入分別為21306萬元、25580萬元、35574萬元及18052萬元∟□π,實現扣非歸母凈利潤分別為4338萬元、4026萬元、6755萬元及2306萬元▽▽∟。

導讀:「今年上半年IPO的高通過率並不像外界揣測的那樣是審核標準的放寬▽〇⌒,是監管層在審核時有意將一些質地不錯、準備成熟充分的企業提前集中審核◇,而不是按照以往的按企業申報排隊順序審核∟。」一位接近於監管層的投行人士向叩叩財訊透露﹡,隨着一批成熟優質的在會企業通過發審▽,今年下半年⊿♀,IPO的通過率要保持上半年的高水平則可能不太現實∟◇。

自稱是行業內較早從事執法記錄儀研發、製造、銷售與服務的企業⊿∵,在警翼智能的招股書(申報稿)中不時強調自身科研能力的突出以及對科研工作的重視⊙□▽。

奕瑞光電主營業務為數字化 X 線探測器的研發、生產、銷售與服務∵∟┊,主營產品為數字化 X 線探測器∟﹡。招股書披露﹡,自成立以來⊙,公司一直專註于研發生產高性能數字化 X 線探測器?△∵。

2019年6月27日下午6時↑,據叩叩財訊獨家獲悉♂,于當日下午上會的深圳警翼智能科技股份有限公司(下稱「警翼智能」)、上海奕瑞光電子科技股份有限公司(下稱「弈瑞光電」)IPO申請在完成發審問詢程序后被發審委投票雙雙否決〇↑。

這一點☆?,從其員工的構成結構上就可以明顯看出☆⊿π,據其招股書有關數據顯示π▽♂,2015-2017年、2018年1-6月公司生產人員分別僅0人、12人、16人和16人↑π,而對應的外協採購金額分別達到4727萬元、7306萬元、8291萬元和3922萬元∴⊿⌒。

對於採用外協加工這一模式◇☆,警翼智能方面稱可以減少不必要固定資產投資以集中精力搞研發△。然而⊙,其此次募投項目的有關安排⊿〇,卻實打實地打臉其上述說法∟,與其「外協」理由自相矛盾⊿♀〇。據警翼智能此次IPO招股書(申報稿)披露♂,其此次擬募資3.65億元用於智能執法裝備研發與產業化項目、執法信息化整體解決方案研發與產業化項目和營銷與服務網絡建設項目△┊。

那麼就是這樣一家表面上看似乎並無太大瑕疵的企業◇,緣何其IPO卻在被認為「審核環境寬鬆」的當下被否決呢♂?

但伴隨着營業收入增長的⊙♀,是應收賬款占營業收入的比重異常的提高﹡。2015年、2016年、2017年、2018年上半年⊿♀◇,奕瑞光電應收賬款凈額從3125.77萬元、5360.02萬元和7899.42萬元突然提升至1億余元∟⊿♀,占營業收入的比重更是從14.67%、20.95%、22.21%提升至55.84%♂∵♂。

這也就意味着◇⊙∟,在2017年末的1-4年的應收賬款至今都沒有收回⌒⊙。實際上在證監會對其IPO的反饋意見函中也發現了其應收賬款異常的問題∴∵。在反饋意見函中┊,證監會認為其報告期內應收賬款增長幅度超過主營業務收入增長幅度┊⊙,要求其對比披露發行人與同行業可比上市公司應收賬款計提政策和實際計提的差異△,說明應收賬款壞賬準備計提是否充分的同時〇〇,更要求其「披露報告期發行人對各類產品、各類合作模式的信用政策△,說明報告期各期發行人對主要客戶信用政策變化情況及原因分析∴π↑,是否利用放寬信用政策來維持業務」、「劃分信用期內和信用期外補充披露發行人前五名應收賬款的金額及佔比、賬齡、是否為關聯方、是否新增客戶、信用期、並披露相關首付款比例、賬期的具體約定情況﹡π,是否存在鬆動信用政策實現虛增收入的情形⌒π,並對賬齡超過1年仍未收回的款項進行解釋, 報告期內是否存在主要客戶的信用期限發生變化以突擊確認收入的情形」◇▽,還要求說明「發行人對超過約定付款期限的應收賬款是否持續催收∵◇♂,相關客戶是否與發行人保持聯絡☆↑,是否形成回款計劃⊙∴▽,是否存在無法收回的風險△,是否獲取了足夠的證據支持壞賬準備計提充分☆∴,是否存在關聯方交易非關聯化的情況;說明應收賬款計提壞賬比例的判斷依據及合理性┊?,結合期后回款情況說明壞賬準備計提是否充分∟♀⊙。」

「今年上半年IPO的高通過率並不像外界揣測的那樣是審核標準的放寬∟♀,是監管層在審核時有意將一些質地不錯、準備成熟充分的企業提前集中審核⊙,而不是按照以往的按企業申報排隊順序審核♂﹡。」一位接近於監管層的投行人士向叩叩財訊透露⌒┊⊙,隨着一批成熟優質的在會企業通過發審⊙,今年下半年♂♀π,IPO的通過率要保持上半年的高水平則可能不太現實?△▽。

當天包括警翼智能、弈瑞光電子在內☆,共有4家企業的擬IPO申請上會受審◇△,隨着這兩家企業的被否∴∴∵,當日過會率僅50%⊿,創下今年以來IPO過會率的新低的背後┊▽↑。

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