3D预测官网:驢背上的生意經:東阿阿膠漲價增利邏輯還能持續多久-阳信新闻

作者:3D预测官网发布时间:2019年06月28日 6:07  【字号:      】

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【学生质疑鹬蚌相争】

值得注意的是∟♀,東阿阿膠表示此次擬回購價格不超過45元\/股♂♂∵,認購金額不低於7.5億元且不超過15億元♀△。而一季度報告顯示♂,公司經營活動產生的現金流凈額為-6.32億元﹡?∴,應收票據13億元☆◇?,應收賬款15億元▽◇,而從回購金額的上限15億元來看△﹡↑,公司此次回購動作或許不會在短時間內完成∟∵⊙。對此┊π∴,中新經緯客戶端致函東阿阿膠△,截至發稿未收到回應π∵。(中新經緯APP)

那麼進軍年輕女性市場就能拯救下滑的業績嗎▽∵?東阿阿膠表示♂△◇,阿膠品類過去偏向于中老年女性┊▽▽,最近幾年向年輕化方向發展♂▽,28-50歲女性佔到70%以上♀┊〇。大單品戰略以千禧一代為目標♀∵∵,瞄準女性美容需求∟,聚焦70、80后女性主體┊。針對滋補養生、美容養顏、癥狀調整、特殊場景等不同需求的背景?⌒,會繼續保持研究和開發新產品∴。

值得注意的是∵⌒,根據中泰證券統計↑△↑,阿膠系列受渠道調整影響◇∵↑,價提但量縮⊙。未來阿膠的漲價振興業績的邏輯是否還能行的通◇?對此□,中國食品產業分析師朱丹蓬在接受中新經緯客戶端採訪時表示☆,東阿阿膠靠提價來增加體量、增加利潤、提振股價的做法是「殺雞取卵」的行為↑☆♂,希望今後東阿阿膠能夠在產品創新升級、消費者互動方面有更多的行動﹡↑♂。

東阿阿膠近期股價走勢 來源:Wind截止6月27日?,東阿阿膠股價報收40.10元\/股〇,漲幅0.48%△,總市值262億元┊?▽。業績現頹勢 增價不增量近日⊙π,東阿阿膠在其股東大會上表示?☆◇,過去這幾年一直是大產品戰略♂,如今公司已經啟動了新戰略∴?,目標是把女性美容作為個人品牌〇┊◇,在大品牌下研發來推動消費需求提升〇∟∵。從財報看來⌒◇⊙,公司的戰略轉型似乎已成必然☆。

中新經緯客戶端6月28日電(高曉鍈)東阿阿膠一直被業內稱為「葯中茅台」∵♂,雖然產品價格一路高漲♂⊙▽,但仍被外界調侃為「有茅台的價♀∟⊙,沒茅台的命」♂。雖然近日∟▽↑,東阿阿膠表示已將女性美容作為新的戰略方向□◇⊙,並對未來持續穩定發展有信心♂,同時□﹡♂,還釋放利好消息稱∵〇,要用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份∴?。但二級市場方面似乎並沒有買賬﹡∟﹡,與今年最高價51.89元\/股時的總市值339.36億元相比⊿∴∵,東阿阿膠市值目前已跌去近80億元△⊙π。

2018年年報顯示∴﹡⊿,東阿阿膠實現營收73.38億元◇π,同比下滑0.46%↑,歸屬上市公司股東的凈利潤為20.85億元□∴⊙,雖有所增長但同比增長僅1.98%♂♂,扣除非經常性損益后的凈利潤為19.15億∵┊,同比下滑2.32%□。而2019年一季報業績數據顯示∵π♀,第一季度公司實現營業收入12.92億元⌒◇﹡,同比下降23.83%☆♂∴,實現歸母凈利潤3.93億元♂∴,同比下降35.48%∟∵,實現扣非歸母凈利潤3.68億元∟⊙♀,同比下降38.36%π。

或許⊿,此次的回購是東阿阿膠企圖提振股價的一劑強心針♂⊙。宋清輝說π♂,上市公司回購股票♂☆,一方面反映了管理層對公司前景和目前股價的認可;另一方面∟◇∟,通過回購也能在一定程度上起到穩定股價、提振投資者信心的作用□π。他表示〇□﹡,一般來說♀,回購價格越高、回購金額和回購股份比例越大☆∟,對相關公司的正面影響越大π□♂。但鑒於公司財務壓力較大▽〇,估計大規模回購可能性不大♂⊿⌒。

從分產品業績來看△⌒↑,阿膠系列產品實現營收63.17億元☆♀⊙,佔比高達86.08%﹡,遠超其他品類的營收⌒△☆,呈現出營收高度依賴阿膠系列產品的特點⊿∴∟。毛利率方面﹡□,阿膠系列毛利率75%〇,與醫藥工業毛利率基本相當∵↑,而醫藥商業和其他業務的毛利率都不到4%☆♂♀。所以┊,公司的利潤大多來源於阿膠系列產品△♂﹡。

朱丹蓬認為∴〇∟,中國的保健品整體的態勢正在發生着變化∵π,競爭態勢越來越激烈∴,保健人群也越來越年輕┊,而年輕人對於中醫保健品並不是非常的認可⌒☆﹡,再加上「見效慢」「個體差異」等原因♂♂,產品本身的爭議也不斷∟♂。

著名經濟學家宋清輝認為?↑,隨着同業競爭加劇⊿☆↑,產品不斷提價導致的大批忠誠但對價格敏感的消費者流失△⊿,預計東阿阿膠的業績還會繼續加速下滑⊙。

東阿阿膠一季報 來源:公司公告著名經濟學家宋清輝對中新經緯客戶端表示?,東阿阿膠營收凈利雙降的根本原因是公司的核心競爭力不足♀♂﹡,公司產品被市場逐漸拋棄所致⌒△。

基於這一特點∵,東阿阿膠的盈利方式也變得「簡單」起來∟π□。據浙商證券統計π◇⌒,阿膠塊自2005年起至今已經累計提價18次▽⌒,價格增長20倍♂♂∵。2006-2018年間↑,公司營業收入也由11億元漲至73億元♀⊿┊,歸母凈利潤由1.5億元上漲到21億元◇。關於不斷提價的原因﹡□,東阿阿膠歸咎於「由於國際市場的驢皮需求量不斷上升△△∟,導致供應緊張∟◇,市場價格飆升◇?┊,所以東阿阿膠的價格上漲┊□┊,也是無奈之舉♀。」

年輕女性市場能否拯救業績▽△▽?雖然阿膠作為消費品﹡∴,常年霸佔中國OTC端藥品銷售額排行榜前列∟,盈利能力與市場地位毋庸置疑↑,但由於存貨壓力較大♂,現金流下滑等原因◇◇,市場對其盈利成長性的質疑依舊未曾間斷□。

財報顯示﹡?π,2014-2018年⌒,東阿阿膠的存貨從14.64億上漲到33.67億∴∴,5年裡上漲了129.93%♀┊。從2018年的數據來看﹡,存貨周轉天數仍然在增加┊﹡∟,但相比前兩年37.29%、13.16%的增速□∟,2018年存貨周轉天數同比增加8.75%△,有所減緩∟⊙┊。

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