世誠投資劉奇偉:只做多不做空不加槓桿 股票池150隻-双牌新闻

                                                      2019年06月27日 18:09 来源:双牌新闻
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                                                      這是我們第一個產品♂,2008年4月份成立3200點▽▽,現在的話大概是510的回報?〇,那麼平均的年化符合增長率18.1%﹡,那麼這是我們的回撤☆,歷史上我們有兩個最大的回撤年♂,第一個是2008年⊙?◇,指數回撤了50%幾、將近60%♀⊿⌒。我們3200點發的⌒π,然後凈值回撤26%?∴,當時損失是20%♀,一塊錢做到8毛錢∟,大家知道2008年是熊得不能再熊∟﹡。緊接着2015年♂π,指數回撤了40%多♂∵♀,但是我們凈值回撤15%一點點┊,我們賺了70%⊙⊿,2015年大家都知道是一個牛市?﹡。第三個比較詭異的是2018年♂☆⊿,去年回撤和凈值損失是一模一樣的⊿┊◇,就是13%〇,高位是在1月份┊↑△,低位是在12月份⊙。2018年去年虧13%▽﹡,這在多投策略裏面算是非常非常優秀的▽。這是我們優秀回撤的扣准能力♂。回撤同時♀↑,我們向上的彈性還是非常足的♂,如果你持有我的基金一個月的話▽,賺錢的概率是58%□┊↑,虧錢概率40%幾↑□,但是你最好和最差的部分還是差異度蠻大的∴,但是持有我基金3年的話∟△,最好一年24%∟π⊿,最差一年百分之十幾的回報▽?,平均下來18%的回報∴。所以為什麼機構願意挑我們〇∴,因為我們的回撤非常好♀。世誠到現在為止☆⊿,沒有一個產品因為凈值因素導致清盤的∟∵,沒有⌒┊。我們的回撤控制非常好的▽♂﹡。

                                                      這是公司的一些基本的情況♀♀π,那麼另外的一個問題就是所謂的一心二意△,投資管理和公司管理是兩者合為一⊿☆∴,很多的公募和私募△,經常來的基金經理是不同的⊙◇△,老闆是同一個人△┊,其他的都不同〇⌒,但是我們公司的人員變動是非常少◇∟。過去5年我們沒有任何核心人員離開過π◇,只有人加入↑π,沒有人離開過〇,同時投資和運營這塊?♂,尤其是後台這塊來說π◇,我們是非常強的∟,因為我們在香港有牌照??,有4號牌、9號牌▽,很多境外投資者跑到我們這邊一看π┊,研究了很多的私募〇◇♂,發現後台在私募裏面還是佼佼者◇∴。這是我們的投研團隊⊿♀∟,這個投研團隊來說π↑,是非常地強〇△,王崎是達特矛斯畢業以後進入MSCI⊙,然後離開MSCI加入世誠﹡┊♂。楊銘是海富通QFII的基金經理♂∴,朱英傑是 海富通的基金總監〇,後面幾位是我們培養的?△,夏駿是本科、研究生博士全都是上海醫學院讀的⊙∟♂,讀完做了兩年醫生加入我們公司▽∟⊿,是我們公司的投資總監⊿⊿。彭希曦是交大畢業在訊達做高級工程師☆,加入我們公司♂□☆。除了袁璐是 最近加入進來的┊〇,我們公司人不多┊♂,19個人▽?▽,投研團隊10個♂?□,人員結構還是非常合理的⊿□∟。

                                                      所謂這塊的單一投資策略的體現的問題∟⊙,多投策略按照我們的研究來說□,你如果說考慮到流動性因素的話∴♂∟,大概也就是150億到頭了♂∟∴,如果在座的諸位你手裡的私募﹡,單個基金經理管的超過這個規模要小心了﹡△,不見得會虧錢┊π,但是Alpha很強⊙⌒∵,3700個左右的股票♂↑⊙,流通市值50個億的大概真到一多半♀〇,流通市值100億的?∴π,大概2000多個票〇,基本上都是中小票〇〇,如果從容量來講△△,所以要考慮多投容量也就是150個☆↑▽。像世誠以現在的容量體現⊙,我們決定買一個票〇,如果根據當時的市場情況如果判斷下來5天賣不幹凈的話┊▽,這個票不碰♂﹡,去年基準線降到3天♂π,3天賣不幹凈就不碰☆♂,因為中國的交易機構很容易出現擁股(音)的問題⌒。

                                                      他表示∴▽,世誠投資只做多♀∟∵,不做空?,也不加槓桿▽,保持風格穩定?◇☆。A股3000多隻股票♂,綜合考慮下來真正能買的?△⌒,也就是150個左右♂♂┊。

                                                      大家看看它的經歷和其他基金經理不一樣♂☆,他大學一畢業就受外資影響比較大♂♂△,在三和銀行和外商做研究▽□,整個研究十年☆△,功底非常紮實⊿▽⊿,參与海富通的籌建和管海富通的QFII↑△♀,當時是國內最大的▽﹡,當時管200多個億π□∴。

                                                      實際上3600隻股票⊙┊,不是每隻都值得研究□⊙,我們有一個黑名單制度▽△,有一千多支股票我們不看的⊙⌒,沒必要□〇。很多上市公司第一天上市就做假賬去的◇△∵,沒必要看♂△∵。核心池也就是150個票↑◇⌒,然後這裏面最後有50個↑,最後我們的 組合也就是15—30隻∴π,而且換手率非常低↑☆﹡,1.2—1.4◇,這在業內是比較低的∵,持股集中度高﹡,換手率低▽,這是世誠的幾個特點〇,當然還有其他的特點△↑⊿。

                                                      新浪財經訊 第四屆中國FOF&MOM基金管理人年會於2019年6月27日-28日在上海舉行☆﹡∴,本次會議主題為「聚勢拓路⊿,FOF揚帆奮進正當時」⌒⊿,新浪財經為獨家門戶合作網站◇♂。

                                                      上海世誠投資董事總經理劉奇偉介紹⊙□,公司的客戶群體一小半是銀行資管基金♂,工行資管、平安都把資金交給世誠投資管理☆┊。所以世誠投資跟散戶接觸的較少⊿♂☆。另外一個客戶群體是三方∴,約有20多億的存量?。

                                                      今天時間關係π,我就講這麼多π,如果大家有其他的問題和興趣的話π□┊,我們私下交流⌒,謝謝大家♂!

                                                      這是我們自己做的廣告以及我們獲得的獎項∟,這裏面跟大家吹下牛⌒⊙〇,是唯一連續5年金牛獎☆⊿。很多人得了5年期的∟﹡,但是中間是不斷的♂?。同時今年評十年期基金經理⊿,總共三個☆,陳家琳是其中的一個⌒∵⌒,這也是挑選基金管理人的一個指標↑,至於其他的獎項多了去了♂⌒↑,英華獎年年都得┊♂π,但是世誠有一個特點◇↑,從未得過一年期的獎△♂?,三年、五年年年都有◇,說明什麼東西⊙?說明我們的回撤控制是非常非常好的〇,不會出現凈值大幅度的波動⊙♂,因為一年期基本上看一年以內的業績⊙。一年世誠從未得到過△,這也是創了記錄﹡◇。

                                                      以投資理念來說♀〇,不多說了π♀⌒,剛才蔡總還有重陽的王總都說了♂♂⊙,大同小異♂。但是實際上用的模型和真正做的時候差異還是蠻大的⌒♂。比如說對於成本要價的投資⌒♀♂,很多私募死於交易對手和交易結構的把握這塊π♂,這塊對我們來說非常重要的↑?﹡。

                                                      這所謂的「一」⊿◇,一個是客戶第一□⊙,大家可以到我們的網站上瀏覽一下♂,我們每個月都有月度報告△,在上面我們會提示風險┊♂,2015年5月♂┊﹡,我們就公開講了適時抬高風險⌒∴♂,去年10月份∟♂↑,我們公開講了市場底、政策底到來了♂,我們沒有用任何含糊的詞□♂⌒,我們都說市場底、政策底到來了♂,已經明確提出了這個底部的信號了〇∟。那麼同時的話﹡∟π,我們在市場下跌比較大的時候↑♂♂,我們一般都會去跟客戶進行積極溝通⌒◇⊙,同時的話△♀,投資專一↑,十余年來只有二級市場的多投⌒♂,我們沒有PE和天使◇⊙,也沒有大型基金和其他什麼 都沒有∟∟,我們是純粹純粹的多投△⊙,不放空☆♀,也不做槓桿◇↑⊿。這十及年我們一直沒有漂移過□⌒☆。

                                                      實際上世誠歷史非常久了♂?∴,2007年成立的⌒,本來上來想講宏觀的▽?♂,後來想介紹一下公司的⊙↑☆。2007年成立?♀,2008年4月份發揚第一個產品□,這個產品目前還在運作⌒。我們的策略也是多投估值策略⊙﹡▽,我們現在是40多億的規模□♂,30多個產品↑∵,每個產品的組合是一模一樣的⊙∟⊿,也就是說您任何時點買我們的產品收益是一模一樣的▽⌒,不會有任何的偏差◇⊿?,這跟重陽雷同的☆∴。整個來講的話〇▽☆,創始人是陳佳琳♂,原來海富通過的QFII的基金經理▽┊♂,當時在2004—2007年管了三年↑▽⊙,整個基金三年回報551π⊙〇,當年三年期的基金↑⊿π,同時評比的話〇,它是僅僅比第一名差1.7個百分點?。但是QFII基金經理有一個問題?,他出來不自帶光環∴,媒體不會關注◇,如果是公募的話就會報道了〇∵,所以外界 不知道他的情況π↑♂。出來以後∟□,2008年發行第一個基金∴?∴,當時是3200點♀〇,現在是3200點不到中間又掉回來了?┊。

                                                      以下是實錄:劉奇偉:世誠投資大家不清楚∴⊿□,因為原來是在公募□π,去年6月份離職加入世誠〇◇。我想不了解的原因可能是跟客戶群體有很大的關係∵π∵,我們的客戶群體一小半是銀行資管基金□,工行資管、平安都給我們錢﹡⊙。這跟散戶都不是太去接觸的△◇♂。第二個另外一個客戶群體是三方□□,三方在我們這邊有20幾億的存量▽☆♀,所以這塊來說跟渠道、跟券商的接觸不是很多△♂?,我們在銀行端、在券商端這個產品基本上是沒有﹡∵⌒,大概4個產品♂。

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