中國物業企業 IPO 潮:在雲端與泥土之間-台湾蔡英文最新新闻

                                                                2019年10月14日 0:18 来源:台湾蔡英文最新新闻
                                                                编辑:极速PK10开户

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                                                                【丰巢回应诱导消费】

                                                                對物管行業跑馬圈地現象⊙,有業內人士稱〇,目前各大公司積極外拓第三方物業〇♂?,同時加大收併購力度拓展規模?⌒┊,散亂的經營模式將逐步淘汰〇,開始向標準化進軍〇。

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                                                                永升服務總裁周洪斌認為△∴,物管行業未來盈利空間巨大♂∵。在他看來∴⊙,標杆物業管理公司一般擁有三大業務板塊?┊,一是傳統基礎 物業服務♂,目前佔總收入的65%;二是非業主的增值服務◇,主要是對開發商提供的服務所產生的收益∵∟┊,佔總收入的近 20%;三是住宅業主的增值服務盈利⌒◇?,即通過業主需求識別⌒π,物管公司通過設計相應的產品和服務滿足業主生活需要﹡,從而產生物業費之外的收入∵,佔總收入的 15%∟。

                                                                物業公司資本化的賽道越來越熱鬧◇。10月10日∵♂┊,鑫苑物業披露招股結果♂⊙,最終發售價釐定為每股 2.08港元∟﹡,全球發售所得款項凈額約為2.203億港元♂☆。10月 11日□,鑫苑服務(01895.HK)實現在港交所上市∵?。

                                                                房企分拆物業上市潮越演越烈⊙⊿,物業板塊價值也越來越凸顯⊙。今年上半年∵⊙,上市物業企業的市值較上市首日平均增幅達 80%∴▽□。其中♀,中海物業總市值達 117.68 億 元♀♀┊,較 2015 年 10 月上市首日的市值增加超 3 倍⊙﹡。綠城服務市值較上市首日增長約 192%;新城悅市值較上市首日市值增長約 185%☆□♀。此外碧桂園服務、新城悅、永升服務這三家公司市盈率超 40 倍⌒△,綠城服務、中海物業、奧園健康等 7 家上市物業公司市盈率超過 20倍⊙。

                                                                (此文刊于中國房地產報10月14日02版 責任編輯  何可信 夏楠)本文首發於微信公眾號:中國房地產報♀。文章內容屬作者個人觀點⊿⊿,不代表和訊網立場?♂。投資者據此操作♂▽,風險請自擔〇♂。

                                                                极速PK10开户

                                                                最近三四年以來∟▽,中國物管行業被視為將是一個規模大、增速高的藍海市場〇↑。有研究機構表示♂?☆,到 2030 年末行業總量空間有望達到 318 億平方米π⌒,預計較美日比值高達 2 倍和 8 倍∴⊙,對應收入規模 2 萬億元↑┊☆,並且預計近年將進入規模爆發期∵◇。

                                                                最新的數據是∟▽,已有 16 家物業公司登陸資本市場∵,物業公司正成長為港交所一個獨立的板塊▽。「上市所得款項凈額約 60%?↑⌒, 約 1.3 億港元◇∴♂,將用於擴展物業管理服務、尋求戰略收購及投資機會♂⊙〇。」鑫苑方面表示π┊。

                                                                物業公司扎堆赴港上市的背後?,究竟蘊含著資本運作的哪些內在邏輯▽□∴?TOP30 房企均有布局物業服務□∟♂,誰又會成為上市物業公司的領跑者∴?

                                                                當眾多上市物業公司仍極其依賴母公司實現管理面積高增長♂,尋找新的突破點時∟,作為行業龍頭的萬科物業、龍湖物業則多次否認有分拆上市計劃▽┊π。

                                                                安信證券分析稱⊙,房企分拆物業公司上市∵,一方面是源於對房地產行業增速放緩的預判π,另一方面則是源於對物業行業中長期前景的看好♂♀⌒,「做好存量」已成為房地產行業當下的重點☆。資本正以很強的姿態席捲物管行業?⊙∴,大企業正在跑馬圈地構建自己的業務圍城∴。

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                                                                而在房地產市場逐漸邁入存量時代〇,物管服務已成為很多房企的第二賽道〇?,加大、加快樓市產業鏈下游的物業行業布局♀▽,已成為眾多房企的目標∴┊。對規模和市佔率的訴求□﹡↑,又使物業公司渴求資本市場融資△,進而擴大規模△。

                                                                事物也有兩面性π↑∟。在看似形勢一片大好背後π,物業公司的業務和經營也存在諸多潛在風險點┊⊙。保利物業在招股書中明確稱π♂,對於大部分房企的物業板塊來說⌒▽,其收入大部分來自包干制物業管理服務⌒□⊙。當收取的物業管理費金額不足以涵蓋其提供物業管理服務所產生的所有成本∟,或在收取該等費用方面遭遇長期拖欠?⊿﹡,其現金流狀況可能會受到不利影響π□↑。

                                                                剛過去的 9 月┊△,雅生活就發起了迄今為止物業行業最大的一起併購♀♀,擬以 15.6 億元收購中民物業60%股權♂,及以不超過 5 億元的對價收購新中民物業 60%股權◇。這已經是它在今年發起的第四次併購▽〇♀。

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                                                                另一方面?☆,隨着各家房企的物業獨立分拆上市、兼并擴張□◇,物業公司面對的市場競爭壓力也持續加大♂。有業內人士認為⊙┊▽,物管行業並不是開發商所熟悉的資源為王、資金驅動的產業⌒。上市籌集資金本身並不能有效助推公司規模擴張□▽,已經上市的物業公司實際上沒有達到大家的預期□,沒有達到經營上的示範效應◇。分拆物業上市很難說是終點還是起點∵⊙。

                                                                從上市物業公司的資金用途來看∴,大部分資金都被用來收併購以擴張規模△∴〇。如雅生活將 65%的融資投入收併購;永升服務將55%的募資金額用於戰略性收購及投資∴。

                                                                劉璐提醒┊,從投資的角度?♂,需要衡量物業企業增長的「四元」邏輯∵,即「量」的服務面積、「質」的物業費用 、「 費 」的成本管控以及「增」的增值服務♂♂◇。

                                                                這不只是張勇的野心♂,也是其他已經上市或正在上市途中的大多數物業企業的圖謀□。相比于依靠母公司輸血或自身運營∵△◇,物業板塊獨立資本化﹡△,無疑是更好的規模加速器♂△,物業公司的上市、併購交織着進行⊙。

                                                                「資本市場正在逐漸認識到物業公司的價值┊,並給予其明顯高於房地產開發商的估值水平♂□,這也給房企拆分物業子公司上市提供動力∵。不管 A 股還是港股∵⊿,近期總體表現仍持續強勢△。我們可以看出?∵,分拆上市的物業公司市盈率和市凈率大幅高於母公司近三倍四倍♂,也就是說市場普遍看好物業股的價值π〇⌒。」某房地產資深評論人表示♀☆。

                                                                推荐阅读:马拉松跑进2小时

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