5分PK10规则:科創板第一股來了 打新制度變了、散戶們怎麼辦?-第一时间新闻

作者:5分PK10规则发布时间:2019年06月27日 4:47  【字号:      】

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【孟加拉国火车脱轨】

此處我們給大家畫重點:這次科創板股票發行□♂,盡量通過各類機制☆,把機構與股民的利益盡量綁在一起∟☆♀,讓機構不敢報高價⊿﹡☆,也抑制報價▽↑﹡。

第三點☆,引進綠鞋機制⌒∴♀,增加供應量▽。主承銷商可以根據超額配售選擇權行使情況〇□,要求發行人按照超額配售選擇權方案發行相應數量股票⌒。也就是說⊿↑,當股票價格虛高時△〇▽,可以增加市場的股票供應量□。最高可以達到發行量的15%∴。這是向國外市場學習的方法△↑↑。

2018年金牛基金公司獎得主萬家基金∴□,旗下打新策略產品過往業績就有着不錯的表現☆▽﹡。比如萬家瑞舜A今年以來通過債券打底、打新增強◇﹡∵,斬獲9.73%絕對回報?♂。對於科創板打新┊,萬家基金儲備了一隻完整的投研隊伍♀,對科創板上市公司進行合理估值和定價♂,而且會根據市場情況以及個股的情況〇□,積極而審慎地參与科創板打新∟∟♀。

第二點▽♀,新股上市時⊙,大小股東股份基本上要鎖定1年以上△〇﹡,新股十幾個一字板跟他們關係不大⊿。這決定了在市場流通的盤子小┊♀,利於爆炒♀。

更「狠」的是▽∴☆,未來還會通過搖號抽籤方式↑□〇,將抽取6類機構里10%的獲配賬戶股份鎖定6個月∟。這也為了滅了「上市賺錢即賣出」的念想□。

因此對於散戶來說﹡,通過基金公司參与科創板打新是個不錯的選擇♀,因為他們對科創板新股的價值有比較透徹的認識↑∵,將對科創板上市公司進行審慎選擇〇⊿,精選優質公司進行投資♂?。而且在新規則下⊙∟┊,發行比例向公募基金等長線資金傾斜∵♂♂,公募基金所屬的A類投資者歷史網下中籤率最高∴??。根據安信證券測算⊿,中性情況下〇π⌒,按新股上市後上漲60%計算△,2億、3億的公募基金產品每年打新可以獲得5.67%、3.78%的收益率□⌒。

以科創板第一股華興源創來看ππ﹡,發行市盈率為41.08倍♂◇,高於專用設備行業31.11倍的市盈率水平⌒,但低於可比公司精測電子、長川科技平均114.9倍的市盈率〇▽⌒。小夥伴們可以參照公司盈利增速預測來來計算未來的盈利空間⊿♂☆。

針對不同風險偏好的投資者♂♂π,萬家基金也提供了兩類不同底倉策略的產品△♂⊙,參与科創板打新⊙。第一類⊿,債券底倉π〇,打新增強?。這類產品將以高評級(AA+及以上)、非民企的公司債和中票為主?♂♀,同時積极參与打新〇⌒?。比如萬家瑞祥、萬家瑞堯▽〇π。

第二類﹡,指數跟蹤↑,打新增強〇◇。這類產品股性更強﹡,彈性更高△∟。比如萬家滬深300指數增強基金、萬家中證500指數增強基金◇∵〇。

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第一點π⊿,價格由市場決定◇。還記得之前市盈率23倍的「高壓線」嗎〇,科創板直接取消⊿◇,改為累計投標詢價——公募產品、 社保基金、養老金、企業年金基金、保險資金和QFII資金等7類機構的報價將決定最後的發行價⊿π♂,講到這裏﹡,細心的投資者就會問一句□▽▽,那是不是報價越高∴┊,越容易中籤呢﹡?△?

科創板第一股來了◇□┊!打新制度變了◇∟,散戶們怎麼辦?◇☆?來源:中國基金報萬眾矚目的科創板第一股華興源創⌒〇⌒,將在本周四(6月27日)迎來網上、網下申購▽♂,想要打新股的小夥伴個個躍躍欲試⌒⊿?,畢竟過往幾年♂,收穫10個以上漲停的新股比比皆是﹡。但在這裏劇透君想要提醒大家一點⊙┊◇,科創板打新♂﹡,太多的規則在改變∴□,科創板新股是名副其實的「我們不一樣」?☆。

(點擊圖片查看大圖)科創板第一股華興源創發行價最後定於24.26元/股△,從報價看﹡∵,有相當一部分謹慎的機構報價低於20元⌒,有286個配售對象由於報價過低未能入圍□▽。

另外□♂,機構為主力的網下申購比例增加了⌒↑▽,門檻也提高了◇▽π,這樣一來△,機構普遍預測∴∵♀,中籤率將提高☆▽∵,且每家中籤機構拿到的股票也會比以往機構打新拿到的多♂。以往中籤股就一點點☆,虧了對凈值波動影響不大△∵♂,現在持有比例夠多⊿⊙,也逼着機構掂量掂量別報太高↑∟。

所以◇⊿⊙,小夥伴們千萬不要想當然的認為科創板打新穩賺不賠▽,據我們了解▽,目前有些打新的老司機都對新機制有點「摸不透」⊿┊,表示只能摸着石頭過河π。

首先我們來聊聊△∴⊙,為什麼這幾年打中新股賺兩三倍比比皆是⌒?主要是這兩個因素:低發行市盈率、高禁售股比例﹡。眾所周知▽⊿﹡,主板、中小板與創業板的新股〇▽♀,近幾年來有一條「23倍發行市盈率」高壓線☆,就是說新股發行市盈率不能高於23倍♂,而我們知道△ππ,一些板塊行業平均市盈率水平可以達到50倍或更高?▽,新股和老股巨大的市盈率差距﹡,就是新股輪番上漲的「溫床」♀♂。

用的是三板斧:提高機構中籤率、承銷券商強制跟投π☆,以及對公司高管開展戰略配售↑☆,業內人士分析〇,這幾種做法其實就是綁定利益相關方的利益∴♂◇,以往承銷券商收費是與公司融資額挂鉤♂,價格發的越高⊿?,券商提成越高∴,而現在強制券商要掏出真金白銀來跟投♂☆,價格發的越高↑,越有可能砸在手裡▽♂∵。

(點擊圖片查看大圖)橫空出世的科創板◇◇﹡,新股發行的玩法就完全不同□∟〇。用三個字概括↑┊,就是「市場化」﹡☆。具體怎麼做⊙,我們給你分解一下∟◇□。

並不是的∟♂,報價太高很可能被踢出局♀〇♀,過程如下圖:(點擊圖片查看大圖)第二點♂∵,讓報價者「不敢報高價」↑⊙△。A股曾經的市場化發售∟☆↑,投行和上市公司傾向於將IPO價格發的越高越好△,這對於股民來說⊙☆〇,相當於壓低了新股賺錢的空間◇。那怎麼能抑制投行和上市公司拉高發行價的衝動呢⊙♀?

講了這麼多﹡◇,小夥伴可能最想知道的是♂,那究竟IPO價格能不能真正降下來⌒☆♂,給股民留足賺錢的空間呢⌒△┊?在這裏我們還真不能給出肯定的答案▽┊♂。畢竟科創板萬眾矚目☆,中國素有「炒新」的傳統☆?♂,儘管事前設計了各類機制△⌒⊙,但沒有了23倍市盈率的高壓線□△,再次出現高發行價格、高發行市盈率、高超募的「三高」發行仍然是很有可能的▽⊿⌒。一旦出現此「三高」♂▽,炒新股的收益率必然下降∴↑∴。

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