寬鬆信號:隔夜Shibor罕見創10年新低 DR001竟到0.99%-新闻挖挖哇

                                                            2019年06月25日 4:06 来源:新闻挖挖哇
                                                            编辑:3分快三app

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                                                            【火星现高浓度甲烷】

                                                            當前市場資金面的充裕主要得益於上周以來央行加大資金投放力度☆〇,根據Wind數據〇♀♂,上周(6月17日-6月21日)央行累計凈投放流動性3250億♂∵,其中⊿,6月19日央行超額續作當天到期逆回購和MLF♀,單天實現流動性凈投放高達650億元┊↑◇。6月24日↑,央行的公告也稱〇⌒,目前銀行體系流動性總量處於「合理充裕水平」┊?⊙,當日不開展逆回購操作π。

                                                            興業研究就表示﹡∵,本周公開市場無資金到期⌒,地方債計劃發行量依然較大┊,同業存單到期量處於正常水平┊♂↑。半年末時點∟∟♂,資金需求依然較為旺盛□◇。本周財政支出力度將加大◇♀,對流動性形成一定的補充♂∟?。預計央行將根據地方債發行節奏和財政支出情況♂♂,繼續通過公開市場操作投放流動性♂△∟,資金面大概率平穩跨過半年末時點⌒。

                                                            資金面將平穩跨越半年末時點▲▲▲不少分析認為┊▽♂,資金面有望平穩跨越半年末時點⌒。考慮到本周財政支出力度加大△↑,對流動性形成一定補充♂┊,加之本周無逆回購到期□⊿∵,央行也沒有必要向上周那樣繼續加大流動性凈投放∴?,流動性整體無虞☆♀。

                                                            目前♂◇,DR001加權平均利率已跌破1%創歷史低點◇π,DR007與7天期逆回購利率繼續「倒掛」□?,隔夜Shibor創近10年來新低⌒▽┊,種種數據都在說明△,目前銀行間市場的資金面非常充裕♀◇♀。

                                                            新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的┊〇π,並不意味着贊同其觀點或證實其描述∟⊿。文章內容僅供參考⌒,不構成投資建議┊?∟。投資者據此操作△π◇,風險自擔⊿。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體□?⌒,版權歸原作者所有∟〇,轉載請聯繫原作者並獲許可┊。文章觀點僅代表作者本人⊿♀,不代表新浪立場∟。若內容涉及投資建議⊿∟△,僅供參考勿作為投資依據☆?。投資有風險◇♂△,入市需謹慎π▽。

                                                            來源:證券時報網臨近半年末時點△,市場流動性總量維持在高位↑,交易員可以鬆口氣了♀。6月24日⌒▽♀,即便是臨近半年末時間〇⊙,銀行間市場流動性依然較為充裕π⌒,據Wind☆〇,上午10:00左右π┊,銀行間存款類機構隔夜質押式回購(DR001)加權平均利率報0.9873%♂♂⊿,創該指標2014年12月15日上線以來最低☆,首次低於1%↑﹡。

                                                            另一方面π⌒,上周跨半年末時點的資金期限主要集中在14天期◇↑,但14天期限的資金價格R014在6月17日沖高后逐步回落?∟△,該期限資金也未出現持續的緊張情況;此外□┊☆,從近期同業存單發行情況來看⊙┊,上周∟,同業存單發行情況進一步好轉?,同業存單發行成功率為84%⊿↑,凈融資額達到2677億元△☆,為2019年4月份以來最高水平♀⌒。

                                                            中信證券明明團隊也認為π⊿∴,貨幣政策總量偏松呵護半年末資金面∴▽⊿,從貨幣政策層面〇┊?,總量偏松、定向支持、增信、窗口指導等工具齊上陣〇,雖然從政策力度上看仍然偏於謹慎∵∟□,但在一定程度上穩定了市場預期⌒?﹡。

                                                            從中長期視角看⊙□⌒,一方面銀行間流動性總量已經較為充裕♂♂π,另一方面受金融供給側改革和結構性去槓桿等要求☆┊♂,貨幣政策總量放鬆很難回到2018年的力度﹡,後續公開市場操作將以續作方式為主〇π﹡,貨幣政策將更多體現為結構性和定向性特徵▽♂,包括TMLF操作、MLF定向支持、對同業存單增信等〇┊,這意味着央行從降准縮表逐漸轉向主動擴表階段?⌒。

                                                            R007與DR007罕見「倒掛」♂∟◇,流動性結構性緊張問題有所緩解▲▲▲實際上∟⊿,不僅是銀行間市場資金面非常充裕⊿,最近一段時間﹡∴,隨着央行加大資金投放力度┊,流動性結構性緊張問題也有所緩解∵。

                                                            「未來國內政策利率的變化◇♀∟,預計會更多考慮美聯儲的政策行為♂♀△。當前外部環境為未來流動性繼續保持合理充裕創造了有利的條件◇∟▽。」興業研究報告稱〇∟。

                                                            從更為中長期的視角看▽♂,隨着美聯儲釋放更強降息預期等外部約束的緩和♂□,我國貨幣政策寬鬆空間進一步打開↑﹡。

                                                            興業研究報告也指出♀∴,一方面♀﹡□,上周R007與DR007一度出現倒掛〇↑◇。上周五┊⌒△,R007與DR007倒掛程度達到-23bp♂☆。從歷史數據來看┊⊙□,R007與DR007倒掛的現象並不多見△,而在半年末、年末等流動性需求比較大的時點倒掛〇,更是首次△。這或表明∵,最近一段時間♀♂,隨着央行流動性投放力度加大π♀,監管部門針對流動性結構性問題的舉措效果有所顯現☆∵。

                                                            兩大資金價格「驚呆」市場∟⊿□!隔夜Shibor罕見創下10年新低∵∴∟,DR001竟到0.99%⌒?〇,市場屢見寬鬆信號

                                                            「最近幾天券商、基金等機構在市場上拆藉資金的成本在下降∵,代表非銀資金的R001今天上午最高利率在8%左右▽∵π,加權平均利率也在1%附近∟↑,較前幾個交易日有所下降△┊。雖然同一期限品種的最高利率和最低利率差異仍較大♂∟↑,但整體看資金拆借成本在走低♂。」上述交易員稱♂。

                                                            當天Shibor各期限品種利率同樣全線下跌?,隔夜品種下行11.2BP報1%〇♂□,創2009年9月1日以來新低↑⌒↑。

                                                            一大行資金交易員對證券時報·券商中國記者表示♀∵,通常情況下π⊙,臨近季末、半年末等重要時間節點┊△,金融機構往往在當月的倒數第二周資金拆借需求高∴,特別是對14天期的跨季資金品種需求量大?,因為很多機構都會提前借錢應對☆☆,反而到了最後一周資金需求量就少了∵。

                                                            不少分析人士認為〇∴↑,最近一段時間π,隨着央行加大資金投放力度⌒⌒☆,流動性結構性緊張問題有所緩解△,資金面有望平穩跨越半年末時點⌒☆。另外π?,考慮到本周財政支出力度加大⊿,對流動性形成一定補充⊿,加之本周無逆回購到期▽□♂,央行也沒有必要向上周那樣繼續加大流動性凈投放⊿∟⌒,流動性整體無虞♀〇☆。

                                                            「沒有多少機構會把資金需求全押在最後一周拆借⊿π。月末資金最緊張的時候一般是倒數第二周♂♀?,最後一周資金面反而會松一些〇∴⌒。就像今年3月末一樣π?,當時月末最後兩天隔夜、七天期利率也是下跌很多π。」該交易員說∴。

                                                            為何臨近半年末時點♀△▽,資金利率反而持續走低□∵〇?一方面△?,央行自上周以來持續加大資金投放力度□,僅上周累計凈投放流動性3250億元﹡。另一方面┊,也與金融機構半年末資金需求節奏有關∵π。

                                                            月末最後一周資金需求反而少了▲▲▲從歷史情況看∵□,每逢半年末時點∟ππ,市場資金需求量大⌒△⊿,通常會有階段性的流動性結構性緊張出現?,從而造成DR001、DR007和Shibor主要期限品種等利率的走高﹡∵。不過∴♂□,今年雖然仍有流動性結構性緊張問題⌒⊙⊿,但隨着央行加大資金投放力度♀∴〇,銀行間市場資金利率不升反降┊﹡。

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