頭部券商短融餘額上限提高 龍頭券商估值有望提升-新闻发布会ppt

                                                                                                2019年06月25日 7:18 来源:新闻发布会ppt
                                                                                                编辑:大发游戏app

                                                                                                大发游戏app

                                                                                                【动物管理局大结局】

                                                                                                業內人士指出△,央行向頭部券商提供流動性支持∴,進而傳導至中小非銀機構⌒π,有助於緩解非銀機構流動性風險?♂∟,更加突出頭部券商系統重要性地位⌒,更有助於未來業務集中度提升?﹡,進而提升估值⊿∵π。

                                                                                                申萬宏源指出?,頭部券商獲得融資以自有資金向其他非銀機構提供流動性□♀∟,將對質押品的信用等級和交易對手方的資質進行風險評估∴?☆,不會採用「一刀切」的方式◇♂⊿,信用等級較低的質押品將給予較低的折扣♀⊿,同時對於交易對手方槓桿過高、風險過大的情況☆♀,頭部券商也不會無原則的幫助△,因此頭部券商的風險可控┊。

                                                                                                昨日國泰君安在銀行間市場披露第三期短融發行公告﹡。中國貨幣網顯示?△♂,6月24◇,國泰君安計劃發行20億元短融▽⊿,募集資金主要用於滿足公司流動性需求♀☆,補充公司流動性資金∵⊿。國泰君安此前上限為130億△,此次上限提高近4倍⊿∟┊,公司今年已經發行兩期短融〇,合計70億元♀▽┊。

                                                                                                頭部券商此次公告的短融餘額上限均有不同程度的提高〇♂π,例如♂,華泰證券原上限為216億元⌒,廣發證券原上限為101億元⊿∵,中信證券原上限為159億元π∟,對比可見短融餘額上限提高明顯△∴□。

                                                                                                6月21日至6月24日☆,多家大型上市券商陸續發佈公告稱◇◇,收到央行關於本公司短期融資券最高待償還餘額有關事項的通知♂?﹡,合計獲核准餘額上限共3041億元↑。6月24日↑▽∟,國泰君安在銀行間市場披露第三期短融發行公告∵。

                                                                                                國信證券指出♂♂,中長期而言〇﹡▽,資本市場改革持續推進☆﹡◇,龍頭券商最為受益┊∟〇。行業內部受益程度分化□?,以最為受益的投行、產品創設類業務來看∴,龍頭券商具備風險定價能力、資本實力優勢▽▽,最為受益☆。此外∵,由於業務試點化?⊿⊙,業務與資本實力、評級等相關♂△⌒,監管資源傾向龍頭券商⊿,行業集中度繼續提升□△。金融業對外開放進程繼續推進⊙?,滬倫通開通♂﹡?,利好券商衍生品、GDR等創新業務♂⌒。目前♂∟,紓困資金步入落地階段?〇▽,券商股票質押規模持續收縮┊┊,券商增加客戶抵押品且提高業務門檻⊙∴,股權質押風險擔憂正在減弱┊﹡。龍頭券商傳統業務有支撐♀□,且更能把握創新業務發展機遇〇⊿□。

                                                                                                分析人士認為﹡?,目前券商板塊PB估值為1.64倍☆∟▽,處於歷史低位♀△♀,具有較高安全邊際♂。龍頭券商估值在1.2-1.6倍之間π□,龍頭券商的估值提升空間猶存◇∵。

                                                                                                頭部券商短融餘額上限提高據中國證券報記者統計∟∵,中信證券、國泰君安、海通海通、華泰證券、廣發證券、中信建投證券、中國銀河和招商證券、申萬宏源等相繼收到央行關於短期融資券最高待償還餘額有關事項的通知▽☆↑,九家券商待償還短期融資券餘額上限分別為469億元、508億元、397億元、300億元、176億元、209億元、368億元、316億元、298億元△,合計為3041億元﹡〇。

                                                                                                緩解非銀流動性風險針對此次頭部券商發佈短融餘額上限提高的公告♂┊〇,申萬宏源證券認為♂,央行向頭部券商提供流動性支持◇↑?,進而傳導至中小非銀機構△⊿,避免系統性風險發生∵♀△。短期內非銀機構很難直接從銀行獲得流動性⊿∟,為了防止風險傳遞?〇,由央行向頭部券商釋放流動性∟♂,進而在非銀機構內部緩釋風險是最合適的方式♀∟。

                                                                                                龍頭券商估值有望提升受此消息影響﹡▽,24日頭部上市券商表現較好☆∴?,國泰君安上漲2.88%〇♂⊿,中信建投上漲2.08%∵∴,廣發證券上漲1.31%▽♀↑。

                                                                                                廣發證券非銀行金融團隊認為π∴▽,核准發行金融債和提高短融規模△,豐富了券商融資工具⌒﹡,降低融資成本◇∵,有助於提升證券行業整體槓桿倍數◇┊☆。

                                                                                                申萬宏源認為?♂,2018年以來監管層對券商創新業務的資格發放重點向頭部券商傾斜┊♂,無論是場外個股期權一級交易商資格還是跨境業務資格⊙⊿﹡,均由頭部券商獲得⊿,可見頭部券商政策紅利最為顯著;此次央行通過頭部券商緩解非銀機構流動性風險∴,更加突出頭部券商系統重要性地位﹡⊙,更有助於未來業務集中度提升┊↑△,進而提升估值⊙♂。

                                                                                                光大證券表示∵☆,此次央行提高頭部券商短融餘額上限□⊿,允許大型券商更多地利用短期融資工具補充資金▽,有望通過頭部券商向中小非銀機構傳遞流動性〇♀♂,緩解部分券商的流動性風險♂。中低等級信用債的質押式回購等業務有望恢復正常▽┊∵。長期來看♀▽↑,頭部券商的融資渠道將更為寬廣⌒,行業資源有望繼續向頭部集中∵⊙。

                                                                                                推荐阅读:上海禁一次性餐具

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