南財快評:鐵礦石價格能否保持高位運行?-四川电视台新闻频道

                                                                                        2019年07月13日 1:02 来源:四川电视台新闻频道
                                                                                        编辑:5分时时彩网址

                                                                                        5分时时彩网址

                                                                                        【生而不养将被惩戒】

                                                                                        其後﹡⊿♀,市場不斷大起大落□﹡↑,直至2014年初供應強勁和鋼價緩慢下滑開始拖累鐵礦石∵⊿﹡。加拿大蒙特利爾銀行資本市場分析師科林·漢密爾頓所言頗具代表性◇◇∟,「此前價格波動更大程度上是受強勁需求推動〇?⊙,基本以中國為主導?。這一輪上漲更大程度上是由淡水河谷停產後的供應問題驅動◇⊙π。相似的一點是♀,鑒於鐵礦石成本曲線斜率如此之大﹡?,只有價格長期大幅上漲或下滑∴∴〇,才能觸發適當的供應面反應⌒∵□。」

                                                                                        河北省唐山市要求7月底前燒結機、高爐和轉爐限產20-50%π。除此之外♀♂∵,沒有鋼廠曾表示計劃因利潤受擠壓而減產┊。因此┊〇∟,中國鋼鐵產量預計將保持高企△♀,從而為鐵礦石價格提供一些支撐⌒。

                                                                                        雖然最近幾周的波動在前幾年未曾看到◇,但鋼鐵行業對此不應陌生⊙,單純的「紅土」確實容易出現價格大幅波動的情況﹡。

                                                                                        從宏觀層面來看〇,今年有幾個因素影響到鐵礦石供應∴┊,其中最突出的是淡水河谷潰壩事故后巴西產量減少帶來的持續影響⌒,以及颶風Veronica衝擊澳大利亞生產的殘留影響⌒♂┊。在此背景下□π,來自中國鋼鐵製造商的需求保持強勁┊。長期協議得到履行的同時⊿,現貨市場上的邊際鐵礦石價格已上漲?〇,反映了供應緊張和需求強勁的情況△。

                                                                                        力拓將其2019年皮爾巴拉發貨量從此前的3.33-3.43億噸調整為3.2-3.3億噸↑∴▽,原因是採礦作業遇到困難△π↑,導致較低品位產品的比例較高♂。

                                                                                        俗話有雲⌒▽?,解決高價的最好辦法就是高價π。高價終將鼓勵供應增加⌒⊙,繼而最終導致價格下降⊿。但在大宗商品市場中△⌒∴,關鍵問題往往是「何時」〇,這才是很難確定的⊙。

                                                                                        需求方面〇,鋼鐵產量一直強勁◇▽,有跡象表明這種情況至少會持續到利潤率轉為負值☆▽。今年1-5月π,中國生鐵和粗鋼產量同比分別增長8.9%和10%♀♂,分別達到3.3535億噸和4.0488億噸﹡┊┊,年化產量分別為8.11億噸和9.79億噸〇π♀。

                                                                                        儘管已經看到一線曙光∴↑,某些供應限制看來還會持續下去⌒∴∴。淡水河谷已表示┊,預計2019財年指導銷量處於此前預測區間3.07-3.32億噸的中線▽,這依然明顯低於事故前的較高預測值4億噸△。

                                                                                        麥格理集團研究分析師塞拉菲諾·卡波費里告訴筆者┊□↑。Brucutu礦復產將有助市場▽┊♀,但他認為Timbopeba和Alegria不會很快接着復產↑⊙。故而他預計淡水河谷產量將降至指導區間的最低水平♀。就現貨供應緊張而言△,最糟糕的時候已經過去了▽。然而⊿☆♂,鑒於力拓和必和必拓產量同比下降〇△□,巴西仍有6000萬噸產能停產△∵,加上高成本生產商在供應方面的反應無力♂☆↑,2019年下半年市場將保持緊張〇,平均價格可能保持在成本曲線以上⊙↑。簡而言之——認為短期內鐵礦石市場非常棘手♂⌒∟,市場已今非昔比﹡∴π。

                                                                                        筆者觀察到的貿易活動顯示┊?↑,現貨供應明顯受到颶風Veronica以及巴西潰壩事故的影響♀∟☆。2019年二季度期間交易的澳大利亞和巴西現貨數目較2019年一季度減少了34%∵,較2018年二季度減少了30%┊∵☆。

                                                                                        今年暴漲前☆,價格曾長時間保持穩定☆π?,自2014年底以來價格基本在50-80美元/噸之間波動∴。上述期間☆,隨着去產能后鋼鐵企業利潤改善⊙∟⊿,帶動鐵礦石需求不斷增長∴⌒∟,供應也同步增加⊙。 但在2008年至2014年期間〇┊,市場經歷了一系列劇烈波動〇⊿♂,從全球金融危機期間開始∴♂,價格在短短3個月內從170美元/噸跌至55美元/噸ππ∟。價格並未在低位長時間停留∵☆,而是在一年多一點的時間內不斷波動☆⌒〇,2009年4月回升到186美元/噸⊿♂〇。

                                                                                        買家指出□♂,巴西淡水河谷已在6月底重啟旗下Brucutu礦的生產π∟,經過持續的法律角力□♀,濕法加工已全面恢復□∴,從而減少了低鋁鐵礦石長期供應方面的不確定性♂♂▽。一家中國大型鋼廠說:「自淡水河谷事故以來∴,我們的長協供應並未受到重大影響﹡。市場上的巴西混合粉礦等現貨供應有所減少◇,但對於我們的長協供應並未引起任何真正的擔憂◇。」

                                                                                        (Julien Hall為標普全球普氏金屬定價亞洲區域總監)

                                                                                        21世紀經濟報道 21財經APP Julien♀,Hall鐵礦石也被稱為「紅土」┊﹡,作為鋼鐵生產的主要原材料♂,正再次在中國和國際市場上引起廣泛關注⊿△♂。在供需兩方面因素的共同作用下♂□,鐵礦石價格剛經歷了有史以來最大的一輪上漲☆↑△,在7個月前兩周幾乎翻了一番∟⌒◇,於7月3日觸及126.35美元/噸?♀◇。雖然從7月11日到7月12日價格已有所回落∟,但本輪漲勢的強度令很多人感到意外▽☆,他們表示市場實際上已脫離了基本面□。進一步了解市場當前的主要驅動因素或許可以為我們提供一些答案⊿。

                                                                                        此外□,澳大利亞供應鏈正在恢復π∴,來自澳洲的現貨供應量顯現改善跡象∴◇♀。6月24日一周?,西澳大利亞鐵礦石發貨總量創一年新高達到2210萬噸△□〇,其中必和必拓(BHP)貢獻750多萬噸↑⌒。那麼﹡,為何價格依然居高不下⊿?

                                                                                        除了當前市場有關七八月澳大利亞礦山現貨供應緊張的預期♂△,還有關於今年早些時候颶風Veronica殘留影響的看法⌒↑。有國際貿易商就表示▽,「颶風過後採礦作業和船運出現中斷♂▽﹡,但隨後相當不可持續的產量提升可能導致了目前面臨的問題π﹡,主流中品粉礦的質量隨之下降﹡∵▽。」

                                                                                        推荐阅读:一年借阅926本

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